Nyckeltal, förklarade
Ett nyckeltal är ett bråk mellan två siffror. Det svåra är inte att räkna ut det, utan att veta när talet är bra – och det beror nästan alltid på branschen. Ett P/E på 25 är dyrt för en bank och billigt för ett snabbväxande mjukvarubolag. Här går vi igenom vad varje tal säger och vad du ska jämföra det med.
Guiderna finns för att du ska förstå siffrorna, inte för att tala om vad du ska köpa. Ett lågt tal kan vara ett fynd lika gärna som en varning.
P/E-tal
Pris per vinstkrona
Så många kronor du betalar för varje krona bolaget tjänar på ett år. Lågt tal betyder billigt — men ofta av en anledning, till exempel att vinsten väntas falla. Vad som är normalt skiljer sig kraftigt mellan branscher: snabbväxande teknikbolag har nästan alltid högre P/E än banker och fastighetsbolag.
P/E framåt
Pris mot väntad vinst
Samma sak som P/E, fast räknat på vinsten analytiker väntar sig nästa år i stället för den som redan är rapporterad. Är den lägre än vanliga P/E förväntas vinsten växa; är den högre förväntas den falla.
EV/EBITDA
Hela bolaget mot rörelsevinsten
Priset på hela bolaget inklusive dess skulder, delat med rörelsevinsten före avskrivningar. Till skillnad från P/E straffar det bolag som lånat mycket, vilket gör det bättre för att jämföra bolag med olika skuldsättning.
P/B-tal
Pris mot bokfört värde
Vad du betalar jämfört med värdet av bolagets tillgångar minus skulder. Under 1 betyder att börsen värderar bolaget lägre än dess bokförda värde. Mest användbart för banker, fastighets- och investmentbolag; nästan meningslöst för tjänste- och mjukvarubolag där värdet sitter i människor.
Direktavkastning
Utdelning i förhållande till kursen
Hur många procent av aktiekursen du får tillbaka i utdelning varje år. Hög direktavkastning låter bra, men är ibland ett varningstecken: den kan bero på att kursen fallit kraftigt och att utdelningen snart sänks.
Utdelningsandel
Andel av vinsten som delas ut
Hur stor del av vinsten som betalas ut till aktieägarna. Under ungefär 70 procent brukar räknas som hållbart. Över 100 procent betyder att bolaget delar ut mer än det tjänar, vilket sällan går i längden.
Skuldsättning
Skulder mot eget kapital
Hur mycket bolaget lånat i förhållande till sitt egna kapital. Låga tal betyder finansiell uthållighet när räntor stiger eller konjunkturen viker. Banker och fastighetsbolag har naturligt höga tal — där är det affärsmodellen, inte en varningssignal.
Avkastning på eget kapital
Hur bra bolaget förvaltar ägarnas pengar
Vinsten i procent av ägarnas kapital i bolaget. Det här är kanske det viktigaste enskilda kvalitetsmåttet: över 15 procent uthålligt är starkt. Men kontrollera skuldsättningen samtidigt — man kan trissa upp talet genom att låna mycket.
Vinstmarginal
Hur mycket som blir kvar av varje såld krona
Andelen av omsättningen som blir vinst efter alla kostnader. Hög marginal tyder på prissättningsmakt. Dagligvaruhandel lever på några få procent medan mjukvarubolag kan ligga över 25 — jämför alltid inom branschen.
Omsättningstillväxt
Försäljningens förändring mot i fjol
Hur mycket försäljningen växt jämfört med samma period förra året. Tillväxt utan lönsamhet är dyrt, men lönsamhet utan tillväxt håller sällan värderingen uppe över tid.
Vinsttillväxt
Vinstens förändring mot i fjol
Hur mycket vinsten växt jämfört med förra året. Växer vinsten snabbare än omsättningen blir bolaget effektivare; är det tvärtom pressas marginalerna.
Börsvärde
Vad hela bolaget kostar
Aktiekursen gånger antalet aktier — priset på hela bolaget. Stora bolag svänger normalt mindre än små, men små bolag har ofta mer utrymme att växa.